شیوه های تجزیه و تحلیل قیمت سهام در بورس _تحلیل فنی (تکنیکال)
دومین شیوه تجزیه و تحلیل سهام در بورس، روش تحلیل فنی است. در روش تحلیل فنی، این جمله معروف بسیار به کار برده می شود که «گذشته، چراغ راه آینده است». به بیان دیگر، سرمایه گذارانی که از روش تحلیل فنی برای ارزیابی و تحلیل قیمت سهام استفاده می کنند بر این باورند که با بررسی روند نوسانات قیمت یک سهم در گذشته، می توان قیمت آن سهم را در آینده پیش بینی کرد. بنابراین: «تحلیل فنی، در واقع پیش بینی قیمت سهم در آینده، براساس اتفاقات گذشته است».
تحلیل گران فنی با استفاده از نمودارها و رابطه های ریاضی، روند قیمت سهم در آینده را براساس نوسانات گذشته قیمت آن سهم، پیش بینی کرده و در صورتی که به این نتیجه برسند که قیمت سهم در آینده، در مقایسه با قیمت فعلی آن در بورس افزایش قابل قبولی خواهد داشت، نسبت به خرید آن سهم اقدام می کنند، اما اگر نمودارهای بیانگر کاهش سهم در آینده باشد، سرمایه گذاران، سهام شرکت مذکور را خواهند فروخت.
به عنوان مثال، فرض کنید قیمت سهام شرکت الف در بورس در حال حاضر ۱۵۰ تومان است. در صورتی که تحلیل های فنی بیانگر آن باشد که قیمت سهام شرکت الف تا ۳ ماه دیگر به ۱۷۰ تومان خواهد رسید. در اینجا، سرمایه گذار اقدام به خرید آن سهم می کند، زیرا با این کار می تواند در مدت ۳ ماه، ۲۰ تومان سود به دست آورد، اما اگر تحلیل فنی از کاهش قیمت سهام شرکت الف به ۱۳۰ تومان تا ۳ ماه آینده حکایت داشته باشد، سرمایه گذار نه تنها از خرید سهام این شرکت صرف نظر می کند، بلکه اگر در سبد سهام خود از این سهم داشته باشد، هر چه سریع تر آن را خواهد فروخت؛ چرا که با این کار جلوی زیان ۲۰ تومانی به ازای هر سهم گرفته می شود.
سرمایه گذارانی که روش تحلیل فنی را به کار می گیرند، اغلب با استفاده از روش های ریاضی و نمودارها، روند نوسانات قیمت سهم را در آینده پیش بینی می کنند؛ به همین علت، به تحلیل گران فنی، اصطلاحا نمودارگرا می گویند.
اما در اینجا یک سوال مطرح می شود که چرا تحلیل گران فنی اعتقاد دارند صرفا با تحلیل روند گذشته قیمت سهام، می توان وضعیت آینده آن را پیش بینی کرد؟
پاسخ سوال این است که طرفداران تحلیل فنی اعتقاد دارند چون بورس یک بازار بسیار هوشمند است و قیمت سهام در این بازار به سرعت براثر تغییر در عوامل بیرونی، عوامل مرتبط با صنعت و عوامل درونی شرکت، تغییر می کند، بنابراین قیمت سهم به تنهایی می تواند بازگو کننده میزان تاثیر این عوامل باشد و بر خلاف طرفداران تحلیل بنیادی، نیازی نیست سرمایه گذار به طور مستقل، قیمت سهام را براساس عوامل مذکور محاسبه کند، فقط کافی است روند نوسانات گذشته قیمت سهم را بررسی کرده و روند آینده قیمت سهم را براساس گذشته آن، پیش بینی نماید.
طرفداران روش تحلیل فنی همچنین اعتقاد دارند تاریخ تکرار می شود و روند گذشته قیمت سهم را می توان به آینده هم تعمیم داد. برای مثال اگر قیمت سهام شرکت الف در گذشته روند صعودی داشته است، به احتمال بسیار زیاد در آینده هم روند کلی قیمت سهام این شرکت صعودی خواهد بود و اگر روند قیمت سهام این شرکت در گذشته نزولی بوده، در آینده به احتمال بسیار زیاد اینچنین خواهد بود؛ مگر آمکه اتفاق خاصی رخ داده و این پیش بینی را تغییر دهند. بنابراین، تحلیل فنی بر این سه اصل استوار است:
الف. همه عوامل در قیمت سهم لحاظ شده است؛
ب. روند گذشته قیمت سهم را می توان به آینده تعمیم داد؛
ج. تاریخ تکرار می شود.
با این توضیحات، آیا روش تحلیل بنیادی برای تجزیه و تحلیل قیمت سهام مناسب تر است یا روش تحلیل فنی؟
به اعتقاد اغلب کارشناسان، مناسب ترین روش برای تجزیه و تحلیل قیمت سهام در بورس، استفاده از روش ترکیبی است. یعنی یک سرمایه گذار علاوه بر آنکه روند های گذشته قیمت سهام را بررسی و تحلیل می کند، باید صرفا به نتایج حاصل از این تحلیل اکتفا نکرده و به صورت مستمر، عوامل سه گانه اثرگذار بر قیمت سهام یعنی عوامل محیطی، عوامل مرتبط با صنعت و عوامل درونی و آثار ناشی از تغییر این عوامل بر قیمت سهم را مورد بررسی قرار دهد؛ زیرا ممکن است سهمی که روند قیمت آن در گذشته همواره صعودی بوده است، بر اثر تغییر برخی از عوامل، از وضعیت رشد مستمر خارج شده و حتی به یک سهم زیان ده تبدیل شود، همچنین ممکن است تغییر در یک یا چند عامل، سهام یک شرکت را از وضعیت نزولی خارج کرده و در مسیر رشد قرار دهد.
بنابراین «هیچ گاه سبد سرمایه گذاری خود را به حال خود رها نکنید؛ همواره، وضعیت تک تک سهام خود را زیر نظر داشته و متناسب با تغییر در عوامل سه گانه اثرگذار بر قیمت سهم، ترکیب سبد سهام خود را به روز کنید. در عین حال، نگاه بلند مدت داشته باشید و از تصمیم گیری های شتاب زده و هیجانی در خرید و فروش سهام خودداری کنید.»
